美图秀秀正在失去女性，终究没成为“第二个腾讯”

图源：美图

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回想当初，一些人的想法是，美图秀秀能够成为“第二个腾讯” 。

从女性手机，到短视频平台，再到美拍，美图秀秀是怎样局限于“她经济”，千亿市值如昙花一现般短暂的呢？

3.炒币亏钱的美图秀秀：茫然四顾，“她”在哪里？

美图秀秀是一个大家都知道的修图软件，它还曾是智能手机厂商，是短视频直播领域过去的王者，是类似小红书的内容社交平台，也是高调进行炒币的互联网企业，不过这些很少被美图秀秀的用户提及 。

美图秀秀上市将近5年，更换了数不清的标签。在上市首年的年报里，美图表示：“‘美图的业务模式是什么？’是投资界问得最频繁的问题。”卖手机、打广告这两项业务被归纳为“打造变美生态链”的布局，“生态链”就是美图给出的回答。

这是一个十分讨巧的回答，不管美图日后决定做何事，只要是“美”的，那么一切“都在计划当中” 。

2016年12月15号，在港交所，美图秀秀创始人兼董事长蔡文胜走上红毯，美图秀秀创始人兼CEO吴欣鸿也走上红毯，美图手机代言人AngelaBaby同样走上红毯，他们一同为美图秀秀敲响上市锣声。那曾是港交所近10年以来腾讯之后最大的IPO，美图以每股8.5港元的价格发售5.74亿股，通过此次发售美图募得资金达48.8亿港元，48.8亿港元折合人民币40.5亿元 。

时间到了2021年，8月25日那天，美图秀秀公布了2021年半年财报，对下场“炒币”的阶段性成果进行了总结，美图在上半年3月到4月期间分三次买入了加密货币，分别是31000枚以太币以及940.89枚比特币，到6月底时，比特币的公允价值减少了1.119亿元人民币。

9月6日，美图秀秀的股价在2港元左右波动，其市值仅为89亿港元，与最高23港元时的900亿市值相比，跌幅达到九成 。

“生态链”正蓬勃发展，高调进行“炒币”活动却遭遇亏损。也许资本早就没了耐心，美图秀秀成立于2008年，如今已经13岁了，然而它远远谈不上“成熟”。美图秀秀始终秉持“她经济”理念，在快速发展的互联网行业里，它跨越了重重阻碍，或许已经没有谁在等待它了。

01 “女性手机”的失败

美图秀秀的第一笔学费交在手机领域。

2016年到2018年期间，用“智能手机厂商”来形容美图公司是恰当的，其智能硬件营收在总营收中的占比，2016年为93.4%，2017年为82.6%，2018年为66.1%，不过问题此时已开始显现。

美图是一家起源于垂直赛道的互联网软件公司，在涉足手机这类智能硬件领域时，依旧秉持着通过软件获取流量的思维方式。美图的另一位创始人吴欣鸿曾宣称：“我们做手机的想法并非野心勃勃，仅仅是想实现产品的延续。”

据中关村在线数据，美图秀秀第一部手机“美图1”在2013年发布，它是一款3G手机，有贝壳白、樱花粉两类颜色，前后摄像头像素均达800万，定价2199元。回顾美图系列手机，其主要特色是中高端定价、唯美外形设计、主打自拍功能，以“美图T9”为例，仅联名限量版就有樱桃小丸子限量、魔卡少女樱等5种。

图源：网络

2016年财报中，美图提出要重点发展高端T系列手机，次年年报里，总结用户增长时增添了“更注重服务目标受众”的说法，该说法在“美颜相机”用户策略上更清晰，即“专注服务女性用户”。

在国内手机市场当中，小米手机采用走互联网路线的性价比打法，OV是脱胎于步步高的，它进行下沉市场布局，这两种方式可能都比美图依靠公司属性“对号入座”要更加靠谱。美图逐渐把自己的手机市场限制在女性、自拍需求、中高端等小众领域kaiyun全站app登录入口，随后亏损就接连不断地来了。

2018年，美图秀秀智能硬件业务销售额为18.43亿开yun体育app官网网页登录入口，其毛利率是-3.4%，处于不赚反赔的状况，再加上营业成本以及各项开支，使得美图迎来了上市以来的年度最大亏损，亏损额为8.79亿元。

02 错过的短视频风口

与此同时，美图的另一项明星业务也开始出现问题。

2016年前后，短视频及直播平台“美拍”是美图公司重点发展方向之一，它贡献的月活用户数量在美图旗下应用中一直名列前茅。以iOS渠道为例，2014年5月上线后，美拍迅速登上App Store免费总榜，成为当月全球非游戏类应用下载量第一。

当时抖音还没有正式推出，快手还在探寻发展方向。美拍有张艺兴、范冰冰、TFBOYS等明星依次提供支持，让papi酱等短视频领域的元老级网红走红。在短视频市场远远没有达到饱和状态之前，美拍又一次失去了机会。

图源：美拍

在2017年的财报里，同样的思路再度出现，其表示，因为自身受众主要是女性，而其他直播平台的受众主要是男性，所以自身直播平台面临的竞争会有所缓和，会继续借助化妆、舞蹈、宠物、美食以及旅行等有趣内容，为女性用户打造多样且有趣的娱乐体验，进而从其他平台中脱颖而出 。

美图2017年度财报

然而，抖音、快手两大短视频平台变得火热起来，美拍因内容单一、用户集中，逐渐显现出衰败的趋势。在2016年至2019年期间，美拍月活跃用户数持续下降，下跌比例逐渐增大，分别为9.9%、13.8%、60.3%、45.8%。其中，2018年美拍因内容低俗问题被责令进行整改，应用全平台下架30天，这使得大量用户和网红流失。2019年末尾，昔日破亿月活的美拍只剩下约700万用户。

卖手机迎来尾声，美图与小米达成合作，授权后者负责未来最多30年内美图手机的生产全流程，美图与小米达成合作，授权后者负责未来最多30年内美图手机的销售全流程，美图于2019年5月宣布关停手机业务；做短视频迎来尾声，美拍不再符合“战略重点”，美拍被移入其他业务kaiyun官方网站登录入口，美拍愈发无人问津。

两笔“学费”付诸东流，没能给美图带来新的增长点，资本市场或许已完全放弃美图成为下个互联网巨头的希望，回想当初，一些人曾期望美图能成为“第二个腾讯”。

03 千亿市值昙花一现

美图秀秀的千亿市值出现在2017年3月，那时它的股价最高达到23.05港元，这一股价将近发行价的三倍，此后股价持续下跌，一直到今年9月6日股价变为2.05港元 。

上市期间，创始人蔡文胜曾公开表示，所有人都遗憾错过腾讯，眼看着腾讯从3.7港元涨到现在，而这也有可能会在美图身上重演 ，他的信心来源于美图秀秀同样庞大的流量 ，据美图2016年年报显示，旗下应用总MAU（月活跃用户数）达4.50亿 。

然而，流量消失了。

2016年，美图整体应用月活数量是4.50亿，最新的2021半年报表明，该数字已减少到2.45亿 。

国盛证券指出，华为等品牌手机拍照功能持续变强，用户对美图秀秀等产品的黏性开始降低，美图秀秀的月活不再增长，美颜相机的月活数据显著下滑。

另一方面，易观智库分析指出，美图不存在不可替代性，大量用户对工具类应用有随机性需求，这致使用户黏性较低，而这也是美图盈利模式相对单一的主要原因 。

多年来，美图的业务模式始终未能成型，常常是白费力气。面对尚未饱和的市场，它试图采用的“专而精”打法太过超前，也太过保守。它犹如一个处处提防的拳击手，到了真正要出拳的时候，却开始在意姿态是否优雅。

大数据监测平台Trustdata发布了《2020年上半年中国移动互联网行业发展分析报告》，报告显示美图领域玩家众多，美图秀秀暂时处于领先地位，在其之后的是抖音系的激萌Faceu以及快手开发的一甜相机，一甜相机的增速比美图应用平均增速快了将近20倍。

图源：Trustdata

到了现在，美图还能依靠的，除了类似小红书、ins社区那样让美图秀秀实现社交平台化的期望之外，就只剩下以它的子公司“美图宜肤”为核心的新兴业务了，比如AI皮肤检测仪器、在线皮肤医生等 。

值得注意的是，美图秀秀自上市以后，其研发支出始终在总支出中占比最大。也许，这会是它结束漂泊、翻过山峰的最终指望。